Er hatte es angekündigt und hat sein Versprechen gehalten. In seiner Art hat US-Präsident Donald Trump andere Länder mit den berüchtigten Zöllen bedroht, eingeführt, teilweise zurückgezogen und dann andere Länder erneut bedroht. Die Lage ändert sich rasant, und die Volatilität an den Finanzmärkten nimmt zu.
WeiterlesenValentino Guggia

Valentino Guggia ist Ökonom bei der Migros Bank. Er befasst sich mit der Analyse der Makro- und Konjunkturentwicklung sowie dem Geschehen an den Finanzmärkten.
Schwache Konjunktur erlaubt der EZB keine Pause
Heute Nachmittag am 30. Januar 2025 senkte die Europäische Zentralbank die Leitzinsen um weitere 25 Basispunkte. Der Fokus lag nicht auf der von den Finanzmärkten als sicher erachtete Zinssenkung, sondern auf möglichen Hinweisen der EZB-Präsidentin bezüglich der Geschwindigkeit des Zinssenkungszyklus.
WeiterlesenEuro-Mindestkurs: Temporäres Heilmittel für eine langfristige Erkrankung
Vor zehn Jahren erschütterte ein Erdbeben die Schweizer Wirtschaft: das Ende des Euro-Mindestkurses. Mittlerweile hat sich der Franken weiter aufgewertet, ohne dass die Schweizer Wirtschaft in eine Rezession fiel. Dies zeigt ihre Anpassungsfähigkeit, die auch in naher Zukunft erforderlich ist, da sich die Problematik der aktuellen Euro-Schwäche nicht so schnell lösen wird.
WeiterlesenEZB-Zinsentscheid vom 12. Dezember 2024: Keine Überraschung in Frankfurt
Heute Nachmittag gab die Europäische Zentralbank die nächste Zinssenkung von 25 Basispunkt bekannt. Die Zeit des Zögerns ist für die EZB endgültig vorbei, und sie wird innerhalb der nächsten 12 Monaten die Leitzinsen mehrmalig bis auf 2 Prozent senken.
WeiterlesenDie Schweizer Wirtschaft verliert an Schwung
Nach einem überdurchschnittlichen Wachstum im zweiten Quartal 2024 kam es über die Sommermonaten zu einer konjunkturellen Verlangsamung. Das reale Bruttoinlandprodut (saison- und sportbereinigt) wuchs lediglich um 0,2 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Das Wachstum bleibt damit weiterhin unter Potenzial. Daran ändert sich vorerst nichts, da wichtige Impulse aus dem Ausland noch ausbleiben.
WeiterlesenWidersprüchliche Signale vom schweizerischen Arbeitsmarkt
In der Schweiz nimmt sowohl die Beschäftigung als auch die Arbeitslosenquote zu. Die Zeiten der Vollbeschäftigung sind vorbei, aber die Situation ist derzeit nicht besorgniserregend.
WeiterlesenDie Fed richtet sich auf Trumps Wirtschaftsprogramm ein
Gestern Abend, am 7. November 2024, senkte die US-Notenbank Fed den Leitzins um 25 Basispunkte auf neu 4,50 bis 4,75 Prozent. Wir rechnen mit einer erhöhten Vorsicht für die nächsten Sitzungen, da die Fed das Wirtschaftsprogramm des neuen Präsidenten Donald Trump und deren Folgen für die Inflation beobachten will.
WeiterlesenGrossbritannien: Ein Schritt nach vorn, aber der Weg ist lang
Der Rückgang der Inflation erhöht den Handlungsspielraum der Bank of England für Zinssenkungen. Gleichzeitig setzt sich die Erholung der britischen Wirtschaft fort, die im ersten Halbjahr 2024 stärker gewachsen ist als die der Eurozone. Mittelfristig wird das Potenzialwachstum durch strukturelle Faktoren gedämpft.
WeiterlesenDie Europäische Zentralbank gibt Gas
Es ist an diesem 17. Oktober 2024 wieder passiert: Die Europäische Zentralbank lieferte, was die Markterwartungen bereits weitgehend vorwegnahmen. Angesichts des Rückgangs der Inflation und der schwachen Konjunktur senkte sie ihre Leitzinsen zum zweiten Mal in Folge um 25 Basispunkte und setzte den Quartalsrhythmus bei den Zinssenkungen aus. Mit dieser Beschleunigung der Lockerung der Geldpolitik verlagert sich der Fokus von der Inflation auf die Konjunktur.
WeiterlesenSNB-Zinsentscheid vom 26. September 2024: Keine Überraschung bei Jordans Abgang
Die Schweizerische Nationalbank (SNB) senkte den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1 Prozent. Damit will sie der Aufwertungstendenz des Frankens entgegenwirken. Wir erwarten keine weiteren Zinssenkungen in den nächsten 12 Monaten.
WeiterlesenJapan ist besonders. Nicht nur für Touristen
Trotz weiterhin ultraexpansiver Geldpolitik ist die japanische Inflation auf dem Rückzug. Nun lassen die zum ersten Mal seit langem steigenden Reallöhne die Zentralbank hoffen, dass der Privatkonsum vom Fleck kommt und das Wirtschaftswachstum stützt.
WeiterlesenRechtliche Probleme unter dem Sonnenschirm
Die italienische Tourismusbranche befindet sich in einer Situation der Unsicherheit: Die Konzessionen für die Strandbäder sind zwar abgelaufen, aber die Betreiber verlangen weiterhin überhöhte Preise für die Nutzung öffentlicher Flächen.
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