Santosh Brivio est Senior Economist de la Banque Migros. Il est impliqué dans l'analyse des développements macro et cycliques et des marchés financiers.
La décision de l’OPEP de réduire la production de deux millions de barils par jour constitue un obstacle supplémentaire pour la politique et l’économie. Ce faisant, le cartel accentue les pressions inflationnistes toujours fortes et accroît les risques déjà considérables de récession.
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Ce week-end, l’Italie élit un nouveau gouvernement. Le virage à droite attendu sera un défi pour les relations entre l’Italie et l’Europe, mais aussi pour la zone euro en tant que telle.
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De nombreux ménages suisses font face à une véritable explosion des prix de l’électricité. Cette situation est due aux perturbations de marché provoquées par la guerre en Ukraine. Toutefois, les disparités parfois marquées entre les hausses de prix reflètent un problème institutionnel de fond.
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La zone euro est sous pression sur différents fronts. Et la faiblesse persistante de l’euro est partie pour durer. C’est pourquoi le franc restera extrêmement fort face à la monnaie unique.
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L’euphorie induite par l’accalmie de l’inflation américaine est prématurée. La question de savoir si un renversement de tendance s’est effectivement produit reste ouverte et sera clarifiée par les chiffres à venir. Car le risque de nouvelle hausse subsiste.
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Plus Vladimir Poutine fait pression sur l’approvisionnement en gaz et plus la saison froide approche, plus l’Europe se retrouve dépendante du gaz comme matière première et source d’énergie. Et la Suisse aussi.
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La guerre en Ukraine se poursuit pendant que l’économie mondiale chancelle et les marchés financiers restent soumis à de fortes pressions, d’où une situation confuse, propice à de nouvelles difficultés. Nous examinerons si et à quel niveau ces difficultés sont interdépendantes à travers six thèses fondamentales.
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En comparaison internationale, l’inflation suisse est modérée. Une situation qui ne devrait pas changer dans l’immédiat, même si une éventuelle crise de l’énergie recèle des risques à la hausse.
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Le resserrement des taux d’intérêt, l’inflation mais aussi les perturbations des chaînes d’approvisionnement et les incertitudes géopolitiques nourrissent des craintes conjoncturelles persistantes. Des craintes accentuées par la baisse des prix du pétrole.
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La Banque nationale suisse ne s’est toujours décidée à resserrer ses taux. Une telle mesure aurait bénéficié aux vacances estivales en Europe de la population suisse. Quoi qu’il en soit, les voyageurs suisses n’ont pas à craindre une inflation excessive dans la zone euro.
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En Suisse, l’emploi a retrouvé son niveau d’avant la crise et affiche une santé de fer. Même si l’on observe certains signes d’assèchement, il n’y a pas lieu de s’inquiéter d’une spirale salaires-prix.
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L’économie et la politique vont donc en sens opposé puisque l’économie cherche de plus en plus des solutions de coopération supranationale. On le constate notamment sur les questions de protection du climat, d’impôt minimum ou de réglementation d’Internet.
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