La zone euro est sous pression sur différents fronts. Et la faiblesse persistante de l’euro est partie pour durer. C’est pourquoi le franc restera extrêmement fort face à la monnaie unique.
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Santosh Brivio
Santosh Brivio est Senior Economist de la Banque Migros. Il est impliqué dans l'analyse des développements macro et cycliques et des marchés financiers.
Inflation américaine: ne pas se réjouir trop vite
L’euphorie induite par l’accalmie de l’inflation américaine est prématurée. La question de savoir si un renversement de tendance s’est effectivement produit reste ouverte et sera clarifiée par les chiffres à venir. Car le risque de nouvelle hausse subsiste.
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Crise du gaz: vers un hiver froid
Plus Vladimir Poutine fait pression sur l’approvisionnement en gaz et plus la saison froide approche, plus l’Europe se retrouve dépendante du gaz comme matière première et source d’énergie. Et la Suisse aussi.
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Guerre en Ukraine: pas la seule responsable des problèmes économiques mondiaux
La guerre en Ukraine se poursuit pendant que l’économie mondiale chancelle et les marchés financiers restent soumis à de fortes pressions, d’où une situation confuse, propice à de nouvelles difficultés. Nous examinerons si et à quel niveau ces difficultés sont interdépendantes à travers six thèses fondamentales.
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Inflation en Suisse: verre à moitié plein ou à moitié vide?
En comparaison internationale, l’inflation suisse est modérée. Une situation qui ne devrait pas changer dans l’immédiat, même si une éventuelle crise de l’énergie recèle des risques à la hausse.
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Baisse du prix du pétrole: un nouveau signal de récession?
Le resserrement des taux d’intérêt, l’inflation mais aussi les perturbations des chaînes d’approvisionnement et les incertitudes géopolitiques nourrissent des craintes conjoncturelles persistantes. Des craintes accentuées par la baisse des prix du pétrole.
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La BNS rend les vacances d’été plus avantageuses
La Banque nationale suisse ne s’est toujours décidée à resserrer ses taux. Une telle mesure aurait bénéficié aux vacances estivales en Europe de la population suisse. Quoi qu’il en soit, les voyageurs suisses n’ont pas à craindre une inflation excessive dans la zone euro.
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Suisse: un marché du travail florissant
En Suisse, l’emploi a retrouvé son niveau d’avant la crise et affiche une santé de fer. Même si l’on observe certains signes d’assèchement, il n’y a pas lieu de s’inquiéter d’une spirale salaires-prix.
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Crise de confiance en la mondialisation
L’économie et la politique vont donc en sens opposé puisque l’économie cherche de plus en plus des solutions de coopération supranationale. On le constate notamment sur les questions de protection du climat, d’impôt minimum ou de réglementation d’Internet.
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Les donnés pour morts font de la résistance
Les compagnies pétrolières et gazières connaissent un renouveau impressionnant. Une situation assez surprenante, mais qui ne devrait guère impacter les perspectives à long terme.
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Comeback des primes de risque
La fin du programme de rachat d’obligations de la BCE entraînera le retour des primes de risque sur les obligations des pays de la zone euro. Les titres italiens anticipent d’ores et déjà cette évolution.
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Un grain de sable dans l’engrenage
La crise en Ukraine entraîne en particulier le ralentissement de la croissance en Europe. Cependant, la situation fondamentale reste intacte dans son ensemble.
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