„Nach den grösseren Umstellungen in den Vermögensverwaltungsmandaten von Anfang Februar sehen wir aktuell keinen Handlungsbedarf. Die Anlagepolitik der Migros Bank bleibt unverändert“, erläutert Markus Wattinger, Leiter Asset Management, die aktuelle Einschätzung zu den Finanzmärkten.
In diesem Blog haben wir vermehrt auf die Gefahr von höherer Volatilität hingewiesen. In den letzten Monaten haben die Schwankungen an den Aktien- und an den Obligationenmärkten zugenommen. Der SMI bewegte sich in den letzten Monaten zwischen rund 8700 und 9500 Punkten, was einem Range von rund 9% entspricht. Während den meisten Anlegern das Auf und Ab an den Aktienmärkten bekannt ist, waren viele über die Volatilität an den Anleihenmärkten erstaunt. Eine „vermeintlich“ risikolose Anlage, am Beispiel einer 10-jährigen Anleihe der Eidgenossenschaft, erlebte im gleichen Zeitraum Kursschwankungen von nahezu 5%.
Vieles spricht dafür, dass die Volatilität an den Aktien- und Obligationenmärkten auf absehbare Zeit hoch bleibt. Fakt ist, dass Anleihen und Aktien nach dem Kursanstieg der letzten Jahre nicht mehr günstig bewertet sind. Dies erhöht die Anfälligkeit auf stärkere Schwankungen.
Erstklassige Obligationen sind auch nach den jüngsten Renditeanstiegen unattraktiv.
Aus Sicht eines Privatanlegers sind erstklassige Obligationen in CHF und EUR nach wie vor unattraktiv. Wir sind überzeugt, dass der konsequente Verkauf von Anleihen mit negativer Verfallrendite im Frühling die richtige Entscheidung war.
Wir halten an der Übergewichtung der Aktien fest.
Mittlerweile suchen viele Portfoliospezialisten verstärkt Renditequellen fern von Anleihen. Aktien bilden hier eine wertvolle, aber nicht risikolose Alternative. Die Resultate der Unternehmen sind gut, die Dividendenrenditen attraktiv und die Zentralbanken in Europa und Japan versorgen die Finanzmärkte weiterhin mit viel Liquidität. Die Nachfrage nach Aktien dürfte somit nicht so schnell abnehmen.
Ein schwieriges Anlagejahr
Bisher bewahrheitet sich unsere zu Jahresanfang getätigte Prognose, wonach ein schwieriges Anlagejahr vor der Tür stehe. Der Anleger muss selbst für geringe Erträge höhere Schwankungen in der Vermögensentwicklung in Kauf nehmen. Mehrrenditen im Vergleich zum sicheren Sparkonto bedingen im aktuellen Umfeld eine erhöhte Risikotoleranz und einen langfristigen Anlagehorizont. Für die Anlagespezialisten gestaltet sich die Suche nach Anlageopportunitäten bei vertretbarem Risiko als schwierig. Wir halten daher an defensiven Strukturierten Produkten auf ausgewählten Aktien fest. Dadurch erhoffen wir uns Renditen, welche über der Dividendenrendite des Aktienmarktes liegen, bei deutlich geringerem Risiko.
Diese Artikel könnten Sie ebenfalls interessieren:
Mit welchen Arten von Strukturierten Produkten (als Obligationen-Ersatz) arbeiten Sie konkret?
Guten Tag Herr Sägesser
Es handelt sich um defensive strukturierte Produkte auf ausgewählte Aktien. Diese werden in der Asset Allocation der Aktienquote zugeordnet. Die Produkte wurden speziell für unsere Vermögensverwaltungskunden gemacht und sind somit abgestimmt auf die jeweiligen Aktienportfolios und unsere Anlagestrategie.
Beste Grüsse, Nadine Gloor