Vi spieghiamo perché i tassi d’interesse negativi hanno creato una trappola fiscale per le obbligazioni. Altri consigli riguardano i tassi d’interesse applicati dal fisco, gli svantaggi tributari dei titoli esteri e la nuova normativa per le vincite al lotto.
1.) Attenzione: trappola fiscale per le obbligazioni
I detentori di obbligazioni sono attualmente penalizzati non solo dai tassi ai minimi storici. In base all’ammontare della cedola l’obbligazione può avere anche spiacevoli conseguenze fiscali. Ecco un esempio concreto: l’obbligazione della Confederazione con scadenza 11 febbraio 2023 è stata emessa con una cedola, una volta consueta, del 4,0 percento. In seguito al forte calo dei tassi l’obbligazione è ora scambiata a un prezzo di 133. Tuttavia, dal momento che nel 2023 sarà rimborsata al prezzo di 100, il rendimento alla scadenza è pari a meno 0,6 percento. Ma per il fisco non è determinante il rendimento alla scadenza, bensì la cedola del 4,0 percento. Ciò significa che, con un’aliquota fiscale marginale del 25 percento, il detentore dell’obbligazione deve versare al fisco l’1,0 percento. Il rendimento alla scadenza al netto delle tasse diminuisce così a un poco allettante meno 1,6 percento.
Considerando il carico fiscale, le obbligazioni con una cedola e un prezzo elevati sono ben poco interessanti. È un criterio di cui tenere conto per la scelta dei titoli.
2.) C’era una volta … l’ufficio tasse che pagava interessi elevati
Per anni il contribuente ha beneficiato di un generoso tasso d’interesse se pagava in anticipo le imposte dovute. Nel frattempo le cose sono cambiate: quasi tutti i cantoni hanno ridotto il tasso allo 0,5 percento o addirittura al di sotto. Zugo non versa più interessi. Soltanto nei due cantoni di Appenzello, a Neuchâtel e Svitto il tasso d’interesse è ancora pari all’1 percento. Sono molto più elevati gli interessi di mora: ben il 6 percento nel cantone di Basilea Campagna. Seguono Argovia, Lucerna, Obvaldo, Sciaffusa e Giura con il 5 percento e oltre.
3.) Reddito di capitale: le azioni subentrano alle obbligazioni
Prima la suddivisione dei ruoli era chiara: le azioni significavano utili di capitale esenti da imposte, mentre le obbligazioni generavano proventi di capitale soggetti all’imposta sul reddito. Inoltre, dal reddito di capitale viene dedotta un’imposta preventiva del 35 percento, di cui l’investitore può richiedere il rimborso con la sua dichiarazione fiscale. Sono tuttavia esenti dall’imposta preventiva gli interessi attivi accreditati ai clienti che non superano i 200 franchi per anno civile.
Tuttavia, questa schematizzazione fiscale è ora notevolmente cambiata: lo scorso anno le azioni non hanno praticamente conseguito utili di capitale, d’altro canto i redditi di capitale sono molto più costanti. Come mostra il grafico, il rendimento del dividendo supera nettamente il 3 percento, mentre gli interessi riscossi sulle obbligazioni e sui depositi bancari hanno subito una massiccia erosione. Quando le blue chip svizzere, tra cui Nestlé, Novartis o Roche, versano i loro abbondanti dividendi, anche il fisco gongola.
Per il rimborso dell’imposta preventiva occorre ricordare che il diritto si estingue se la richiesta non viene presentata entro tre anni.
Le azioni rendono molto di più
4.) Per le azioni tenere d’occhio i dividendi esenti da imposte
Il crescente carico fiscale descritto al punto 3.) sui redditi da dividendi si alleggerisce un po’ poiché numerose aziende procedono alle loro distribuzioni attingendo alle riserve da apporti di capitale che, a differenza dei dividendi, sono esenti dall’imposta sul reddito. Queste risorse derivano, per esempio, dall’aggio realizzato con un aumento di capitale. Lo scorso anno le società svizzere quotate in borsa hanno versato riserve da apporti di capitale per un totale di 14 miliardi di franchi. Attualmente circa 70 società possono avvalersi di questa forma di distribuzione, ma non tutte ne fanno uso. Nella scelta di un’azione vale dunque la pena di considerare, oltre al rendimento dei dividendi, anche la riserva da apporti di capitale.
5.) Deduzione forfetaria da non dimenticare
Per la gestione patrimoniale da parte di terzi sono deducibili, a seconda dei cantoni, fino a 15’000 franchi l’anno dall’imposta sul reddito. Anche gli investitori, che non hanno un mandato di gestione patrimoniale e si occupano personalmente dei propri investimenti, possono far valere deduzioni, in particolare per i diritti di custodia, le spese di tenuta conto, le spese per la cassetta di sicurezza e i costi delle attestazioni fiscali. Invece delle deduzioni singole, di norma vale la pena di sfruttare la deduzione forfetaria che, a seconda dei cantoni, va dallo 0,5 al 3 per mille del patrimonio. È comunque previsto un tetto massimo che a San Gallo e Soletta, dove è concesso l’importo più elevato, ammonta a 15’000 franchi. In Vallese, invece, il limite della deduzione forfetaria è di soli 1000 franchi.
Alla Banca Migros l’attestazione fiscale nel Premium Banking e nella gestione patrimoniale è esente da spese. Anche i clienti detentori di Mi-Fonds ottengono gratuitamente le informazioni sui valori fiscali.
6.) Gli investimenti di capitale in Svizzera sono fiscalmente vantaggiosi
Chi dichiara regolarmente i titoli esteri al fisco svizzero non ottiene il rimborso automatico di tutta la ritenuta estera alla fonte. Per questo deve avere compilato il modulo DA-1 da richiedere all’ufficio delle contribuzioni. In tal modo l’investitore svizzero riceve il rimborso di un computo globale d’imposta forfetario, che di norma ammonta al 15 percento della distribuzione.
Diventa tuttavia più complicato per la quota della ritenuta alla fonte che supera questa aliquota percentuale: il rimborso dell’importo deve essere richiesto dal contribuente con un altro modulo, messo a disposizione dal rispettivo stato. Alcuni stati esigono inoltre un’attestazione originale della banca – in questi casi un normale conteggio dei dividendi non è sufficiente. Spesso la procedura si protrae per diversi mesi ed è molto laboriosa. Ecco perché numerosi investitori si arrendono di fronte alla corsa a ostacoli della burocrazia.
7.) Acquistare e vendere titoli in tempo utile
L’imposizione dei redditi di capitale può essere ridotta anche scegliendo i tempi giusti per le operazioni. La vendita dovrebbe infatti avvenire poco prima della distribuzione dei dividendi e degli interessi, invece l’acquisto poco dopo la distribuzione. Nel caso delle obbligazioni il motivo è rappresentato dagli interessi pro rata, ossia la quota degli interessi annui che maturano entro la scadenza del loro pagamento. Spettano al venditore e rappresentano un utile di capitale esente da imposte. Al momento della scadenza del pagamento degli interessi il possessore percepisce la distribuzione, ma deve dichiararla al fisco come reddito. Considerazioni analoghe riguardano le azioni. Poco prima del pagamento del dividendo sono vendute a prezzi più elevati perché il mercato sconta già la distribuzione. Una volta che sono stati pagati i dividendi, il prezzo dell’azione scende, quindi può essere acquistata a una quotazione più conveniente.
Ma attenzione, una tenuta troppo breve non è consigliabile: prima di tutto l’operazione è soggetta alla tassa di bollo, in secondo luogo una procedura sistematica di questo tipo può essere giudicata dal fisco come elusione tributaria (v. in proposito anche il punto 8.).
8.) L’etichetta «professionale» come campanello d’allarme
Chi acquista e vende azioni troppo assiduamente può essere considerato dall’autorità fiscale come «commerciante professionale di titoli». Gli utili sono dunque tassati come reddito da attività lucrativa indipendente e vengono prelevati i contributi alle assicurazioni sociali per AVS, AI, IPG e AD. Ciò interessa gli investitori che scambiano spesso volumi elevati, finanziano le proprie operazioni con ingenti capitali di terzi oppure utilizzano derivati su vasta scala. Alcuni anni fa le autorità erano ancora eccessivamente severe in questo ambito, ma nel frattempo si è affermata una prassi un po’ più accomodante.
9.) Lotto e case da gioco: ecco le nuove regole
Dal 2013 le vincite al lotto fino a 1000 franchi sono esenti dall’imposta preventiva. Dal 2014 queste cifre di modesta entità non sono soggette neppure all’imposta sul reddito, almeno ai fini dell’imposta federale diretta. Inoltre un forfait del 5 percento della vincita al lotto può essere dedotto come costo della puntata, fino a un massimo di 5000 franchi. Dal 1° gennaio 2016 anche i cantoni devono avere stabilito un limite libero e una deduzione forfetaria per le vincite al lotto. Numerosi cantoni, tra cui Zurigo, hanno già deciso di riprendere le aliquote dell’imposta federale diretta. È importante sapere che, a differenza delle vincite al lotto, le somme vinte nelle case da gioco svizzere sono esenti da imposte per qualunque ammontare.
10.) Il risparmio assicurativo non diminuisce le tasse
Una volta si consigliava di detenere investimenti a tasso fisso nelle assicurazioni, per esempio sotto forma di una polizza vita con fondi obbligazionari. Per la durata del contratto, infatti, gli interessi maturati non sono soggetti a imposte. Tuttavia, con gli attuali tassi bassi, il risparmio fiscale è spesso molto inferiore ai costi elevati di una soluzione assicurativa.
