Christoph Sax est économiste en chef de la Banque Migros. Il scrute l’actualité économique et les évolutions sur les marchés financiers, et livre ses estimations.
Dans la gestion de fortune, les prévisions et les scénarios sont d’une grande importance Les scénarios jouent un rôle essentiel pour assurer la cohérence de la stratégie de placement. Cependant, l’élaboration des scénarios peut confronter les économistes à leurs limites.
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L’endettement des entreprises a fortement augmenté ces dernières années. Et de nombreux débiteurs risquent de perdre leur qualité de placement suite à la crise du coronavirus.
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Ces dernières années, de nombreuses banques centrales ont augmenté leurs positions en or. Une mesure qui s’explique notamment par la méfiance croissante à l’égard du dollar et de la politique monétaire des grandes banques centrales.
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Le revirement des taux d’intérêt est peut-être encore loin. En cause: des facteurs conjoncturels et politiques, mais également les excédents d’épargne à l’échelle globale et la mondialisation, qui jouent eux aussi un rôle important.
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L’année 2020 sera aussi marquée par des taux d’intérêt très faibles. Christoph Sax, économiste en chef de la Banque Migros, explique les implications pour les petits épargnants, les propriétaires, la Bourse et l’économie.
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Le 12 décembre, la Grande-Bretagne élira un nouveau parlement. Le Premier ministre Boris Johnson espère obtenir une majorité afin de mettre en œuvre l’accord sur le Brexit négocié avec Bruxelles et de conduire le Royaume-Uni hors de l’Union européenne (UE).
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La Banque nationale suisse (BNS) n’a pas procédé à une nouvelle baisse du taux directeur, bien que la Banque centrale européenne (BCE) ait fortement assoupli sa politique monétaire. Mais les taux d’intérêt resteront bas encore longtemps en Suisse.
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La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur inchangé lors de sa dernière appréciation de la situation monétaire, bien que la Banque centrale européenne ait baissé le taux de dépôt une semaine auparavant. Une baisse des taux directeurs n’est cependant pas totalement à exclure.
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L’incertitude sur les marchés financiers et la politique monétaire plus expansionniste des grandes banques centrales ont fait s’apprécier fortement le franc. Il n’en demeure pas moins que différents aspects parlent en défaveur d’un prochain tour de vis monétaire de la BNS.
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Les marchés des actions ont connu des pertes de cours parfois considérables ces derniers jours. Parallèlement, les taux d’intérêt ont continué de baisser et le franc s’est fortement apprécié. Comment les investisseurs devraient-ils se positionner dans ce contexte?
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Du point de vue de la Banque Migros, une entente entre les États-Unis et la Chine dans le conflit commercial reste l’issue la plus probable. Le risque d’un conflit permanent a toutefois augmenté. En outre, l’incertitude en matière de planification devrait rester élevée, même après un accord.
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La Banque Migros s’attend à ce que la livre sterling tende à se renforcer quelque peu au cours des prochains mois. Il est vrai que l’incertitude règne quant à la ratification de l’accord de sortie. Mais la situation n’est pas sans espoir pour autant.
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