Christoph Sax est économiste en chef de la Banque Migros. Il scrute l’actualité économique et les évolutions sur les marchés financiers, et livre ses estimations.
La Banque nationale suisse (BNS) n’a pas procédé à une nouvelle baisse du taux directeur, bien que la Banque centrale européenne (BCE) ait fortement assoupli sa politique monétaire. Mais les taux d’intérêt resteront bas encore longtemps en Suisse.
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La Banque nationale suisse a maintenu son taux directeur inchangé lors de sa dernière appréciation de la situation monétaire, bien que la Banque centrale européenne ait baissé le taux de dépôt une semaine auparavant. Une baisse des taux directeurs n’est cependant pas totalement à exclure.
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L’incertitude sur les marchés financiers et la politique monétaire plus expansionniste des grandes banques centrales ont fait s’apprécier fortement le franc. Il n’en demeure pas moins que différents aspects parlent en défaveur d’un prochain tour de vis monétaire de la BNS.
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Les marchés des actions ont connu des pertes de cours parfois considérables ces derniers jours. Parallèlement, les taux d’intérêt ont continué de baisser et le franc s’est fortement apprécié. Comment les investisseurs devraient-ils se positionner dans ce contexte?
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Du point de vue de la Banque Migros, une entente entre les États-Unis et la Chine dans le conflit commercial reste l’issue la plus probable. Le risque d’un conflit permanent a toutefois augmenté. En outre, l’incertitude en matière de planification devrait rester élevée, même après un accord.
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La Banque Migros s’attend à ce que la livre sterling tende à se renforcer quelque peu au cours des prochains mois. Il est vrai que l’incertitude règne quant à la ratification de l’accord de sortie. Mais la situation n’est pas sans espoir pour autant.
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En dépit des pertes d’évaluation sur ses positions en monnaie étrangère, la BNS va distribuer à nouveau 2 milliards de francs à la Confédération et aux cantons cette année. Ses importantes réserves de change suscitent de nouvelles convoitises. Mais celles-ci sont injustifiées. Les titres figurant au bilan de la BNS ne sont en effet pas le patrimoine du peuple et leurs perspectives de rendement sont hautement incertaines.
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Loyers stables, taux d’intérêt en légère hausse et prévoyance vieillesse en construction: l’économiste en chef de la Banque Migros, Christoph Sax, nous fait ses prévisions sur l’évolution économique.
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La livre turque est en chute libre. La politique économique du président turc a depuis longtemps entamé la confiance des investisseurs. Un conflit avec les États-Unis a fait exploser la situation. Il faut s’attendre à une nervosité accrue sur les marchés financiers jusqu’à nouvel ordre.
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De nombreux investisseurs privés ont tendance à privilégier les actions suisses par rapport aux actions étrangères. C’est pourtant prendre des risques inutiles. Même si, en Suisse, ce «biais domestique» a des conséquences moins importantes que dans d’autres pays.
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Le plus grand défaut des prévisions, c’est que leur précision laisse souvent à désirer. La Banque Migros émet chaque trimestre depuis 2017 des prévisions relatives à l’économie et aux marchés financiers. Mais quelle a été leur pertinence jusqu’à présent? Premier bilan après juste une année.
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Le peuple souverain a rejeté la réforme des retraites 2020 aux urnes. Il est désormais urgent, surtout pour l’AVS, d’envisager de nouvelles solutions aussi rapidement que possible, car la situation financière du premier pilier va se détériorer massivement ces prochaines années.
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