Christoph Sax a été économiste en chef de la Banque Migros. Il a scruté l’actualité économique et les évolutions sur les marchés financiers, et a livré ses estimations.
De nombreux investisseurs privés ont tendance à privilégier les actions suisses par rapport aux actions étrangères. C’est pourtant prendre des risques inutiles. Même si, en Suisse, ce «biais domestique» a des conséquences moins importantes que dans d’autres pays.
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Le plus grand défaut des prévisions, c’est que leur précision laisse souvent à désirer. La Banque Migros émet chaque trimestre depuis 2017 des prévisions relatives à l’économie et aux marchés financiers. Mais quelle a été leur pertinence jusqu’à présent? Premier bilan après juste une année.
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Le peuple souverain a rejeté la réforme des retraites 2020 aux urnes. Il est désormais urgent, surtout pour l’AVS, d’envisager de nouvelles solutions aussi rapidement que possible, car la situation financière du premier pilier va se détériorer massivement ces prochaines années.
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Donald Trump a nommé Jerome Powell nouveau président de la Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed). Cette nomination doit encore obtenir l’aval du Sénat, mais cela devrait relever de la simple formalité, étant donné la majorité dont disposent les Républicains au Sénat et au Congrès.
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La BCE a décidé aujourd’hui de réduire fortement son programme d’achat de titres («Quantitative Easing» ou «QE») début 2018. Le programme d’assouplissement quantitatif QE, à l’origine limité jusqu’à fin 2017, sera prolongé d’au moins neuf mois jusqu’en septembre 2018. Le volume d’achat mensuel sera toutefois réduit de moitié, à 30 milliards euros, début 2018. A la clôture du programme, la BCE maintiendra le portefeuille de titres au volume qu’il aura atteint.
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«Il est beaucoup trop tôt pour opérer un changement de politique monétaire», telle fut la réaction de la presse lors de la dernière intervention de la Banque centrale européenne (BCE) sur les taux, en date du 8 juin 2017. Trois semaines plus tard, lorsque Mario Draghi laissa soudain entrevoir un possible changement de cap, le climat régnant sur les marchés financiers s’inversa.
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Le marché des actions américain a signé de nouveaux records. Les hausses de cours ne s’expliquent toutefois pas seulement par l’augmentation de la propension au risque des investisseurs; elles sont aussi le reflet de la réussite économique de bon nombre d’entreprises américaines.
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La baisse des taux d’intérêt qui dure depuis près de 10 ans semble peu à peu toucher à sa fin. Les financements à taux fixe devraient, de ce fait, devenir encore plus attrayants.
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Depuis des années, consommateurs, banques centrales et investisseurs se demandent jusqu’à quand il faudra attendre la première montée des prix depuis la crise financière. Aujourd’hui, tout porte à croire qu’elle ne viendra pas de sitôt.
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La situation économique s’est également améliorée dans la zone euro dans le sillage du rétablissement conjoncturel mondial. Le nouvel essor cyclique offre des opportunités d’investissement inédites sur les marchés des actions européens. Il serait toutefois bien avisé d’attendre l’issue de la présidentielle en France.
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Au cours des sept dernières décennies, l’économie mondiale n’a connu qu’une seule année de croissance négative. Les marchés des actions ont par contre affiché des fluctuations nettement plus marquées. Les investisseurs ont donc tout intérêt à échelonner leurs placements.
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Les taux d’intérêt longs ont nettement augmenté dans la plupart des espaces monétaires après l’élection de Donald Trump à la présidence américaine et le récent relèvement du taux directeur par la Réserve fédérale (Fed) des États-Unis. Présentement, peu d’indices laissent toutefois penser qu’il pourrait s’agir-là d’une tendance haussière durable. Surtout en Suisse, les taux d’intérêt devraient rester très bas en comparaison historique.
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