Schweizerische Nationalbank: Eine neue Saison in Sicht

Gleichzeitig mit dem Anfang des Frühlings nimmt die Schweizerische Nationalbank (SNB) am 20. März 2025 eine weitere Zinssenkung um 25 Basispunkte vor. Der Leitzins beträgt nun 0,25 Prozent. Angesichts der jüngsten Entwicklungen sind wir der Meinung, dass der Zinssenkungszyklus abgeschlossen ist und eine neue geldpolitische Saison anfängt.

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Schweizer Wirtschaft: Aufhellung zum Jahresende

Im Abschlussquartal 2024 beschleunigte sich das Wirtschaftswachstum deutlich. Mit einer Wachstumsrate um 0,5 Prozent wurde die grösste Zunahme seit dem ersten Quartal 2023 verzeichnet. Eine detaillierte Analyse hebt eine sektorielle Heterogenität hervor, die auch das laufende Jahr prägen wird.

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Der Kampf um die Zölle hat begonnen

Er hatte es angekündigt und hat sein Versprechen gehalten. In seiner Art hat US-Präsident Donald Trump andere Länder mit den berüchtigten Zöllen bedroht, eingeführt, teilweise zurückgezogen und dann andere Länder erneut bedroht. Die Lage ändert sich rasant, und die Volatilität an den Finanzmärkten nimmt zu.

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Schwache Konjunktur erlaubt der EZB keine Pause

Heute Nachmittag  am 30. Januar 2025 senkte die Europäische Zentralbank die Leitzinsen um weitere 25 Basispunkte. Der Fokus lag nicht auf der von den Finanzmärkten als sicher erachtete Zinssenkung, sondern auf möglichen Hinweisen der EZB-Präsidentin bezüglich der Geschwindigkeit des Zinssenkungszyklus.

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Euro-Mindestkurs: Temporäres Heilmittel für eine langfristige Erkrankung

Vor zehn Jahren erschütterte ein Erdbeben die Schweizer Wirtschaft: das Ende des Euro-Mindestkurses. Mittlerweile hat sich der Franken weiter aufgewertet, ohne dass die Schweizer Wirtschaft in eine Rezession fiel. Dies zeigt ihre Anpassungsfähigkeit, die auch in naher Zukunft erforderlich ist, da sich die Problematik der aktuellen Euro-Schwäche nicht so schnell lösen wird.

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Die Schweizer Wirtschaft verliert an Schwung

Nach einem überdurchschnittlichen Wachstum im zweiten Quartal 2024 kam es über die Sommermonaten zu einer konjunkturellen Verlangsamung. Das reale Bruttoinlandprodut (saison- und sportbereinigt) wuchs lediglich um 0,2 Prozent gegenüber dem Vorquartal. Das Wachstum bleibt damit weiterhin unter Potenzial. Daran ändert sich vorerst nichts, da wichtige Impulse aus dem Ausland noch ausbleiben.

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Die Fed richtet sich auf Trumps Wirtschaftsprogramm ein

Gestern Abend, am 7. November 2024, senkte die US-Notenbank Fed den Leitzins um 25 Basispunkte auf neu 4,50 bis 4,75 Prozent. Wir rechnen mit einer erhöhten Vorsicht für die nächsten Sitzungen, da die Fed das Wirtschaftsprogramm des neuen Präsidenten Donald Trump und deren Folgen für die Inflation beobachten will.

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