Le nostre previsioni
Congiuntura svizzera
| 2021 | Previsione 2022 | Previsione 2023 | |
| Crescita PIL reale | 3,8% | 2,2% | 1,3% |
| Inflazione annua | –0,7% | 2,1% | 1,1% |
| Tasso di disoccupazione | 3,2% | 3,0% | 2,4% |
- Nonostante il freno posto dalla guerra in Ucraina, lo scenario economico globale resta complessivamente roseo. La domanda internazionale continua quindi a giocare a favore, anche se con meno decisione.
- L’inflazione sale sensibilmente soprattutto per effetto dei prezzi energetici, ma rimane chiaramente sotto il livello dell’Eurozona e prossima al target della BNS.
Tassi di interesse
| Attuale (23.3.2022) | Previsione 3 mesi | Previsione 12 mesi | |
| Rendimento titoli decennali della Confederazione | –0,30% | –0,30% | –0,10% |
| Rendimento titoli di Stato decennali tedeschi | –0,36% | –0,35% | –0,05% |
| Rendimento Treasury USA decennali | 1,46% | 1,60% | 2,10% |
- La curva dei rendimenti in dollari USA si impennerà.
- Tassi ufficiali ancora invariati nell’Eurozona e in Svizzera.
- Gli acquisti di titoli di Stato della BCE tengono i rendimenti dei Bund decennali vicini a quelli dei titoli della Confederazione.
Mercati azionari
| Attuale (23.3.2022) | Previsione 3 mesi | Previsione 12 mesi | |
| SPI | 15 435 | +0,0% | +5,0% |
| S&P 500 | 4456 | +0,5% | +5,5% |
| EURO STOXX 50 | 3869 | +0,0% | +5,0% |
| TOPIX | 1979 | +0,0% | +5,0% |
| MSCI Emerging Markets | 1140 | +0,0% | +3,5% |
- Il rallentamento della crescita penalizza gli utili delle imprese.
- I mercati azionari europei sono più esposti ai rischi geopolitici rispetto ai mercati statunitensi.
- Attualmente non è previsto alcun supporto dalla politica monetaria.
Investimenti alternativi
| Attuale (23.3.2022) | Previsione 3 mesi | Previsione 12 mesi | |
| Oro (oncia in USD) | 1930 | 1900 | 1850 |
| Petrolio Brent (barile in USD) | 107 | 110 | 95 |
| Immobili Svizzera (indice) | 2646 | +0,5% | +2,5% |
- A medio termine, la domanda di oro è sostenuta dai vantaggi che può dare in termine di diversificazione del portafoglio.
- L’andamento del prezzo del petrolio dipende strettamente dall’evolvere del conflitto ucraino.
- Investimenti immobiliari ancora richiesti a fronte dei maggiori rischi macroeconomici.
Valute
| Attuale (23.3.2022) | Previsione 3 mesi | Previsione 12 mesi | |
| EUR/CHF | 1.03 | 1.03 | 1.05 |
| USD/CHF | 0.93 | 0.94 | 0.97 |
| GBP/CHF | 1.23 | 1.23 | 1.25 |
| EUR/USD | 1.10 | 1.09 | 1.08 |
- Il rigido piano di normalizzazione dei tassi della Fed continua a regalare supporto al dollaro USA.
- Il franco svizzero resta interessante, in particolare rispetto all’euro (bene rifugio).
- Nel secondo semestre l’imminente svolta sui tassi della BCE dovrebbe dare un po’ di respiro all’euro.
