Les incertitudes pèsent

Nos prévisions

Conjoncture suisse


2021Prévision 2022Prévision 2023
Croissance réelle du PIB3,8%2,2%1,3%
Renchérissement annuel–0,7%2,1%1,1%
Taux de chômage3,2%3,0%2,4%
  • Malgré l’impact de la guerre en Ukraine, le contexte économique mondial reste globalement bon. Il est porté par une demande internationale qui, même atténuée, persiste.
  • L’inflation, attisée essentiellement par les prix de l’énergie, augmente sensiblement, mais reste nettement en dessous du niveau de la zone euro et proche de l’objectif fixé par la BNS.

Taux d’intérêt


Actuellement (23.3.2022)  Prévision 3 moisPrévision 12 mois
Rendement suisse à 10 ans–0,30%–0,30%–0,10%
Rendement allemand à 10 ans–0,36%–0,35%–0,05%
Rendement américain à 10 ans1,46%1,60%2,10%
  • La courbe des taux d’intérêt en USD va s’orienter vers le haut
  • Dans la zone euro et en Suisse, les taux directeurs restent inchangés.
  • Les achats d’emprunts d’État de la BCE maintiennent le rendement des emprunts allemands à dix ans proche de ceux suisses.

Marchés boursiers


Actuellement (23.3.2022)Prévision 3 moisPrévision 12 mois
SPI15 435+0,0%+5,0%
S&P 5004456+0,5%+5,5%
EURO STOXX 503869+0,0%+5,0%
TOPIX1979+0,0%+5,0%
MSCI Emerging Markets1140+0,0%+3,5%
  • Le ralentissement de la croissance affecte les bénéfices des entreprises
  • Les marchés boursiers européens sont plus exposés aux risques géopolitiques que les marchés américains
  • Une aide de la politique monétaire est improbable dans le contexte actuel

Autres placements


Actuellement (23.3.2022)Prévision 3 moisPrévision 12 mois
Or (l’once en USD)193019001850
Brent (baril de pétrole en USD)10711095
Immobilier suisse (indice)2646+0,5%+2,5%
  • La demande en or va augmenter à moyen terme, car l’or est un placement avantageux de diversification de portefeuille
  • Le prix du pétrole dépend fortement de l’évolution du conflit en Ukraine
  • Les placements immobiliers restent demandés compte tenu des risques grandissant pour l’économie

Devises


Actuellement (23.3.2022)Prévision 3 moisPrévision 12 mois
EUR/CHF1.031.031.05
USD/CHF0.930.940.97
GBP/CHF1.231.231.25
EUR/USD1.101.091.08
  • Le plan de normalisation des taux d’intérêt de la Fed continue de soutenir le dollar.
  • Le franc reste attractif, en particulier face à l’euro (valeur refuge).
  • Au second semestre, un changement de la politique de taux de la BCE devrait donner un peu d’air à l’euro. 

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