In den USA, Europa und der Schweiz notieren die Immobilienpreise auf Rekordständen. Vielerorts stützt ein hoher Nachfrageüberhang die Preise.
Ende Mai hat die Europäische Zentralbank (EZB) in ihrem jüngsten Finanzstabilitätsbericht vor einer Preiskorrektur am europäischen Immobilienmarkt gewarnt. Gemäss der EZB sind Häuser in der Eurozone im Durchschnitt 15 Prozent überbewertet. In einigen Regionen gar um bis zu 60 Prozent. Es wird erwartet, dass die EZB die Leitzinsen im Juli zum ersten Mal seit 11 Jahren um 0,25 Prozentpunkte anhebt. Sollte es infolge der geldpolitischen Straffung zu sprunghaft steigenden Hypothekarzinsen kommen, könnte das gemäss den Währungshütern zu merklichen Korrekturen bei den europäischen Immobilienpreisen führen. Deshalb forderte die EZB die Banken in der Eurozone erneut dazu auf, das entsprechende Immobiliengeschäft mit mehr Eigenkapital zu hinterlegen.
Auch In den USA notieren die Preise für Wohneigentum infolge des pandemiebedingten Immobilienbooms nahe der historischen Höchststände. Gleichzeitig sind die Zinsen für eine 30-jährige Festhypothek infolge der geldpolitischen Straffung des Fed in diesem Jahr deutlich von 3 auf über 5 Prozent gestiegen. In Kombination mit den hohen Preisen drückt das auf die Nachfrage, die jüngst etwas nachgelassen hat. Allerdings ist in den USA das Angebot an Immobilien derart knapp, dass vorerst nicht mit starken Einbrüchen bei den Immobilienpreisen zu rechnen ist. So liegt beispielsweise die Zahl der Häuser, die zum Verkauf angeboten werden, noch immer nahe dem historischen Tief. Nichtsdestotrotz dürfte insbesondere der deutliche Anstieg der Hypothekarzinsen in den USA dazu führen, dass sich der Immobilienboom abschwächt.
Deutlicher Nachfrageüberhang in der Schweiz
Ähnlich verhält es sich in der Schweiz. Hier steigen die Preise für Wohneigentum trotz höherer Hypothekarzinsen gar weiter. Gemäss dem Immobiliendienstleister Wüest Partner haben sich Eigentumswohnungen im ersten Quartal um 7,5 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal verteuert. Bei den Einfamilienhäusern sind es gar 8,7 Prozent. Wie in den USA übersteigt auch hierzulande die Nachfrage das äusserst knappe Angebot noch immer deutlich. Zentraler Grund für die Angebotsknappheit ist die seit Jahren rückläufige Bautätigkeit. Angebotsseitig wird sich an dieser Situation im laufenden Jahr wenig ändern. Die unter Druck stehenden Realeinkommen, die höheren Hypothekarzinsen sowie der konjunkturelle Gegenwind dürften die hohe Nachfrage jedoch etwas dämpfen und eine weitere Verschärfung der Preisdynamik begrenzen. Angesichts des anhaltend hohen Nachfrageüberschusses und des überschaubaren Zinsanstiegs erscheint auf mittlere Frist eine schmerzhafte Korrektur am Schweizer Immobilienmarkt aber unwahrscheinlich.
Disclaimer
Die in dieser Publikation der Migros Bank AG enthaltenen Informationen dienen zu Werbe- und Informationszwecken gemäss Art. 68 des Finanzdienstleistungsgesetzes. Sie sind nicht das Ergebnis einer (unabhängigen) Finanzanalyse. Die darin enthaltenen Informationen begründen weder eine Aufforderung, ein Angebot noch eine Empfehlung zum Kauf und Verkauf von Anlageinstrumenten oder zur Durchführung bestimmter Transaktionen oder zum Abschluss eines anderen Rechtsgeschäftes, sondern haben ausschliesslich beschreibenden, informativen Charakter. Die Informationen stellen weder ein Kotierungsinserat, ein Basisinformationsblatt noch einen Prospekt dar. Insbesondere stellen sie keine persönliche Empfehlung oder Anlageberatung dar. Sie berücksichtigen weder Anlageziele, das bestehende Portfolio noch die Risikobereitschaft oder Risikofähigkeit oder finanzielle Situation oder andere besondere Bedürfnisse des Empfängers. Der Empfänger ist ausdrücklich aufgerufen, seine allfälligen Anlageentscheide auf Grund eigener Abklärungen inklusive Studium der rechtsverbindlichen Basisinformationsblätter und Prospekte oder auf der Informationsbasis einer Anlageberatung zu treffen. Die rechtsverbindlichen Produktdokumentationen sind, sofern diese vorgeschrieben und vom Emittenten bereitgestellt wurden, über migrosbank.ch/bib erhältlich. Die Migros Bank übernimmt keine Garantie für die Richtigkeit bzw. die Vollständigkeit der vorliegenden Informationen und lehnt jegliche Haftung für allfällige Verluste oder Schäden irgendwelcher Art ab, welche durch den Gebrauch dieser Information entstehen könnten. Die vorliegenden Informationen stellen lediglich eine Momentaufnahme im aufgedruckten Zeitpunkt dar; es erfolgen keine automatischen, regelmässigen Anpassungen.
