En Suisse, l’emploi et le taux de chômage augmentent. L’époque du plein emploi est révolue, mais la situation actuelle n’est pas préoccupante.
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Valentino Guggia
Valentino Guggia est économiste à la Banque Migros. Il s'occupe de l'analyse de l'évolution macroéconomique et conjoncturelle ainsi que des événements sur les marchés financiers.
La Fed se prépare au programme économique de Trump
Hier soir, le 7 novembre 2024, la Federal reserve américaine (Fed) a abaissé son taux directeur de 25 points de base pour le ramener à 4,50-4,75%. Nous nous attendons à une plus grande prudence pour les prochaines réunions, car la Fed souhaite surveiller le programme économique du nouveau président Donald Trump et ses conséquences sur l’inflation.
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Royaume-Uni: un pas en avant, mais le chemin est long
Le recul de l’inflation donne plus de latitude à la Bank of England pour abaisser les taux. En même temps, on assiste à une reprise de l’économie britannique, qui a davantage progressé que celle de la zone euro au 1er semestre 2024. La croissance potentielle est freinée par des facteurs structurels.
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La Banque centrale européenne appuie sur le gaz
C’est arrivé une nouvelle fois ce 17 octobre 2024: la Banque centrale européenne a répondu aux attentes du marché. Compte tenu du recul de l’inflation et de la faiblesse conjoncturelle, elle a réduit ses taux directeurs pour la deuxième fois consécutive de 25 points de base et suspendu son rythme trimestriel. Avec cette accélération de l’assouplissement de la politique monétaire, le centre d’intérêt se déplace de l’inflation sur la conjoncture.
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Décision de la BNS du 26 septembre 2024: pas de surprise au départ de Jordan
La Banque nationale suisse (BNS) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 1%. Elle entend ainsi contrer la tendance haussière du franc. Nous ne prévoyons pas de nouvelles baisses de taux pour les douze prochains mois.
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Le Japon est spécial. Et pas seulement pour les touristes
Malgré la poursuite d’une politique monétaire ultra-expansionniste, l’inflation japonaise est sur le chemin du retour. Or, la hausse des salaires réels incite, pour la première fois depuis longtemps, la banque centrale à espérer que la consommation privée décollera et soutiendra la croissance économique.
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Problèmes juridiques sous le parasol
Le secteur du tourisme italien est dans l’incertitude: les concessions accordées aux établissements balnéaires ont expiré, mais les gérants continuent d’exiger des prix excessifs pour l’utilisation des espaces publics.
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L’industrie européenne peine à redémarrer
L’industrie de la zone euro peine encore à se remettre en marche. Le secteur fait face à une faible demande et à une augmentation des coûts de financement. L’assouplissement de la politique monétaire offre un soulagement temporaire, mais les décennies à venir réservent des défis de taille.
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La BCE part en pause estivale sans baisse de taux
Après le revirement des taux, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé la pause prévue en juillet. Les taux directeurs resteront inchangés à un niveau restrictif jusqu’en septembre, lorsque la BCE disposera de plusieurs données macroéconomiques pour évaluer un assouplissement supplémentaire de la politique monétaire.
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Décision de la BCE du 6 juin 2024: la BCE lance le revirement des taux d’intérêt
La Banque centrale européenne (BCE) commence à assouplir sa politique monétaire. Les taux directeurs sont abaissés de 0,25 point de pourcentage par rapport à leur niveau le plus élevé depuis l’introduction de l’Union monétaire. La BCE ne s’engage pas à suivre une trajectoire prédéfinie pour l’évolution future des taux d’intérêt.
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La transition verte entre géopolitique et politique industrielle
La politique industrielle connaît une renaissance. De nombreuses économies pratiquent la surenchère en matière de subventions et autres aides pour accélérer la transition vers les énergies renouvelables. En suivant une approche plus libérale, la Suisse constitue une exception.
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Le yen restera faible encore longtemps
Malgré le changement de cap monétaire par la suppression des taux négatifs, le yen reste sous pression. Les autorités japonaises peuvent stabiliser dans un premier temps les taux de change en intervenant sur le marché des changes, mais cela ne suffira pas pour une reprise durable.
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