Si la hausse des taux d’intérêt a entraîné une nette correction des prix de l’immobilier dans de nombreuses régions, cette correction ne se fait pas sentir en Suisse. Cela s’explique surtout par la forte demande excédentaire.
En Suède, les prix de l’immobilier ont chuté d’environ 6% cette année. La situation est similaire dans d’autres régions qui avaient connu un boom immobilier marqué ces dernières années, comme la Nouvelle-Zélande. En Allemagne, cet essor s’est tout simplement interrompu: les prix chutent légèrement ou stagnent. La situation est différente en Suisse, où ce ralentissement ne se fait guère sentir: selon le spécialiste de l’immobilier Wüest Partner, les prix des logements en propriété ont encore nettement augmenté au deuxième trimestre par rapport à la même période de l’an dernier. Les prix des propriétés par étages ont ainsi renchéri d’environ 7%, alors que pour les maisons individuelles, la hausse atteint même presque 9%.
À première vue, ces chiffres peuvent surprendre compte tenu de la hausse des coûts de financement et du niveau généralement élevé des prix. De bonnes raisons expliquent toutefois cette évolution stable du marché immobilier suisse. Le niveau insuffisant de l’offre depuis quelques années constitue et reste le principal moteur des prix de l’immobilier. Même si la hausse des taux hypothécaires a un effet modérateur sur la demande, comme en témoigne le recul de la création d’alertes de recherche, le marché immobilier suisse reste marqué par une demande nettement excédentaire. Le phénomène n’est pas près de disparaître: la tendance à la baisse du nombre des permis de construire, observée depuis quelques années, s’est encore poursuivie cette année. Seule l’offre de maisons individuelles a légèrement progressé au deuxième trimestre, tout en restant néanmoins largement en deçà de la forte demande.
En outre, la croissance démographique soutenue stimule la demande et, partant, influe sur la stabilité des prix sur le marché des logements en propriété. L’immigration toujours importante, en particulier, alimente le besoin de logements et soutient la demande.
Fait important, le marché immobilier suisse profite également de la position particulière qu’occupe le pays au regard de l’inflation. Le renchérissement relativement faible en comparaison internationale se traduit par des augmentations relativement modérées des taux d’intérêt en Suisse. Les réglementations strictes en vigueur en matière de capacité financière contribuent elles aussi à la stabilité des prix. Enfin, l’octroi restrictif de prêts hypothécaires et le bas niveau des taux d’intérêt devraient jouer un rôle important pour stabiliser les prix des logements en propriété en Suisse, même en cas de ralentissement conjoncturel relativement important.
Correction des placements immobiliers indirects
Contrairement à ceux des logements en propriété, les prix des placements immobiliers indirects ont nettement réagi à la hausse des taux. Ainsi les fonds immobiliers affichaient-ils fin juillet une baisse de 13% par rapport à leur niveau du début de l’année. Les actions des sociétés immobilières ont reculé d’environ 11%, mais elles ont repris beaucoup de terrain depuis. La hausse des taux diminue l’attrait des actions et des fonds immobiliers, ce qui a une incidence relativement directe sur l’évolution des cours. À court terme, ce segment devrait rester marqué par une volatilité accrue. À moyen et à long terme, les perspectives restent intactes pour les actions et les fonds immobiliers suisses dans un environnement immobilier stable.
Evolution des cours des placements immobiliers indirects
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