Un rendement de 48% grâce aux dividendes

Quel rendement pouvez-vous attendre, en tant qu’actionnaire, pour les dix prochaines années? Même si tout pronostic en la matière est, par nature, entaché de grandes incertitudes, nous tentons ici une approximation.

Le rendement d’un actionnaire se compose de deux éléments: les gains de cours et les dividendes perçus, ces deux sources de rendement affichant historiquement un rapport de 60/40, approximativement.

A l’heure actuelle, le potentiel de hausse des cours boursiers n’est plus très élevé, sachant que les cours ont déjà fortement progressé depuis 2011, si bien que les valorisations des actions sont à présent très élevées.

L’accent est donc mis sur les dividendes. Et là, la situation reste intéressante:

Actuellement, le rendement sur dividendes des actions suisses est de 3% environ.

Grâce à l’évolution positive des bénéfices, les entreprises ont doublé leurs versements de dividendes ces dix dernières années, qui sont passés de près de 20 milliards de francs à plus de 40 milliards de francs. Rien qu’à eux trois, les poids lourds que sont Novartis, Nestlé et Roche versent chacun quelque 7 milliards de francs par an à leurs actionnaires. D’autant plus que, depuis 1996 au moins, ces trois sociétés ont systématiquement augmenté leurs dividendes année après année – sans la moindre exception.

Une source de revenus fiable

Nous partons donc de l’hypothèse prudente que les cours boursiers n’augmenteront pas du tout au cours des dix prochaines années et que les dividendes stagneront eux aussi à leur niveau actuel. Même dans cette hypothèse, vous réaliserez, en tant qu’actionnaire, un rendement appréciable de 34% à l’issue des dix ans si vous optez pour le réinvestissement des dividendes (cf. courbe rouge dans le graphique). Autrement dit, même si l’indice boursier SMI, qui s’établit actuellement autour des 9000 points, devait descendre à 6000 points dans dix ans – ce qui est très improbable –, vous n’essuieriez aucune perte dans l’hypothèse d’une distribution constante de dividendes.

En revanche, une croissance, même modeste, des distributions de dividendes peut nettement améliorer le rendement.

Supposons que les entreprises augmentent chaque année leurs dividendes de 6% jusqu’en 2025. Cette hypothèse est, du reste, réaliste en comparaison historique. Moyennant une croissance des dividendes de 6%, vous pourriez réaliser un rendement global de pas moins de 48% ces dix prochaines années – là encore sans aucun gain de cours (cf. graphique).

Par ailleurs, concentrer vos prévisions de rendement sur les versements de dividendes est une démarche qui présente un gros avantage: elle vous aide à vous tenir à votre stratégie de placement à long terme, en dépit des fluctuations à court et moyen termes. En effet, des pertes comptables temporaires sont à prévoir à tout moment. Nous en avons d’ailleurs fait l’expérience plusieurs fois cette année. Et la reprise n’est pas toujours aussi rapide que celle que nous avons connue après l’effondrement des cours du 15 janvier. Cela dit, il est plus facile de surmonter une mauvaise passe de ce type si vous savez que vous pouvez au moins compter sur les dividendes versés annuellement.

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