Nos prévisions
Conjoncture suisse
| 2021 | Prévision 2022 | Prévision 2023 | |
| Croissance réelle du PIB | 3,8% | 2,2% | 1,3% |
| Renchérissement annuel | –0,7% | 2,1% | 1,1% |
| Taux de chômage | 3,2% | 3,0% | 2,4% |
- Malgré l’impact de la guerre en Ukraine, le contexte économique mondial reste globalement bon. Il est porté par une demande internationale qui, même atténuée, persiste.
- L’inflation, attisée essentiellement par les prix de l’énergie, augmente sensiblement, mais reste nettement en dessous du niveau de la zone euro et proche de l’objectif fixé par la BNS.
Taux d’intérêt
| Actuellement (23.3.2022) | Prévision 3 mois | Prévision 12 mois | |
| Rendement suisse à 10 ans | –0,30% | –0,30% | –0,10% |
| Rendement allemand à 10 ans | –0,36% | –0,35% | –0,05% |
| Rendement américain à 10 ans | 1,46% | 1,60% | 2,10% |
- La courbe des taux d’intérêt en USD va s’orienter vers le haut
- Dans la zone euro et en Suisse, les taux directeurs restent inchangés.
- Les achats d’emprunts d’État de la BCE maintiennent le rendement des emprunts allemands à dix ans proche de ceux suisses.
Marchés boursiers
| Actuellement (23.3.2022) | Prévision 3 mois | Prévision 12 mois | |
| SPI | 15 435 | +0,0% | +5,0% |
| S&P 500 | 4456 | +0,5% | +5,5% |
| EURO STOXX 50 | 3869 | +0,0% | +5,0% |
| TOPIX | 1979 | +0,0% | +5,0% |
| MSCI Emerging Markets | 1140 | +0,0% | +3,5% |
- Le ralentissement de la croissance affecte les bénéfices des entreprises
- Les marchés boursiers européens sont plus exposés aux risques géopolitiques que les marchés américains
- Une aide de la politique monétaire est improbable dans le contexte actuel
Autres placements
| Actuellement (23.3.2022) | Prévision 3 mois | Prévision 12 mois | |
| Or (l’once en USD) | 1930 | 1900 | 1850 |
| Brent (baril de pétrole en USD) | 107 | 110 | 95 |
| Immobilier suisse (indice) | 2646 | +0,5% | +2,5% |
- La demande en or va augmenter à moyen terme, car l’or est un placement avantageux de diversification de portefeuille
- Le prix du pétrole dépend fortement de l’évolution du conflit en Ukraine
- Les placements immobiliers restent demandés compte tenu des risques grandissant pour l’économie
Devises
| Actuellement (23.3.2022) | Prévision 3 mois | Prévision 12 mois | |
| EUR/CHF | 1.03 | 1.03 | 1.05 |
| USD/CHF | 0.93 | 0.94 | 0.97 |
| GBP/CHF | 1.23 | 1.23 | 1.25 |
| EUR/USD | 1.10 | 1.09 | 1.08 |
- Le plan de normalisation des taux d’intérêt de la Fed continue de soutenir le dollar.
- Le franc reste attractif, en particulier face à l’euro (valeur refuge).
- Au second semestre, un changement de la politique de taux de la BCE devrait donner un peu d’air à l’euro.
