Come reagisce l’SPI dopo un crollo azionario come quello di febbraio?

Molti investitori non sono tranquilli dopo le forti perdite azionarie. Si sta diffondendo il timore di un mercato al ribasso. Ciononostante, gli investitori dovrebbero guardare avanti.  In borsa, infatti, il tempo è il vostro miglior alleato.

Febbraio è stato un mese terribile per il mercato azionario. I prezzi delle azioni in tutto il mondo sono crollati in seguito all’epidemia di coronavirus. Anche la borsa svizzera ha registrato una rapida flessione delle azioni. A febbraio l’ampio Swiss Performance Index (SPI) ha perso un notevole 7,6% rispetto alla fine di gennaio. In confronto ai massimi annui del 2020 si sono addirittura registrate perdite percentuali anche a due cifre.

Forte correzione in febbraio

Nessuno può prevedere con certezza se la correzione del mercato azionario sia giunta al termine. Perché l’epidemia di coronavirus sta pesando notevolmente sull’economia globale e sui mercati finanziari. Le catene di approvvigionamento sono interrotte, le fabbriche sono parzialmente in stallo, le aziende stanno riducendo i loro investimenti e avvertono di un calo delle vendite e dei profitti. Anche la fiducia dei consumatori è in difficoltà. Molti investitori si sentono quindi insicuri e temono un Mercato ribassista. Si parla di mercato ribassista quando i corsi azionari crollano di almeno il 20% dall’ultimo valore massimo.

L’incertezza resta alta

Al momento è certo che, finché il coronavirus si diffonderà, sul mercato rimarranno elevati il nervosismo e l’insicurezza. E ciò che i mercati azionari odiano più di tutto è l’incertezza. È quindi probabile che i mercati rimangano per il momento altamente volatili. È quindi possibile che nelle prossime settimane i mercati azionari registrino nuovi minimi. Un test sarà probabilmente la stagione del reporting aziendale. Quando le aziende riferiranno sull’andamento degli affari nel primo trimestre e daranno le loro prospettive sull’ulteriore andamento degli affari, ci saranno delle delusioni.

Nonostante tutte le incertezze gli investitori dovrebbero mantenere il sangue freddo e guardare avanti. Ogni correzione, ogni ribasso offre anche opportunità di acquisto. E i mercati azionari si sono sempre ripresi da tutte le flessioni delle quotazioni, nonostante le perdite siano state temporaneamente dolorose. Infine, uno sguardo al passato ci mostra che ci sono già stati mesi di investimenti in borsa in Svizzera di gran lunga peggiori rispetto a febbraio 2020. Ad esempio, lo Swiss Performance Index ha perso il 18,1% nell’agosto 1998. Febbraio 2020, grazie ai guadagni di prezzo di inizio mese, è solo al 16° posto nella classifica dei peggiori mesi borsistici dell’SPI con una performance del -7,6%.

I mesi di borsa peggiori dell’SPI (periodo dall’1.1.1990 al 29.02.2020)

Investire a lungo termine

Anche se la storia non si ripete e ogni crisi è diversa da quella precedente, quanto più lungo è l’orizzonte temporale, tanto minore è la probabilità di subire perdite con gli investimenti azionari. Nella tabella sottostante abbiamo compilato una panoramica di come l’SPI si sia ripreso dai peggiori crolli azionari. Che sia uno, tre o cinque anni dopo, l’SPI è sempre per lo più superiore. La borsa mette sempre più spesso a dura prova i nervi degli investitori e anche la loro capacità di sofferenza. Doti quali pazienza, disciplina, obiettività e un atteggiamento realistico nei confronti delle aspettative, assieme a diversificazione e propensione al rischio sono alcune delle condizioni indispensabili per avere successo a lungo termine sul mercato azionario. Il coronavirus non cambierà ciò, anche se ora ha infettato i mercati.

Come si è ripreso l’SPI dopo forti perdite mensili (in%)
MeseRettifica1 anno dopo3 anni dopo5 anni dopo
agosto 1998-18.19.37.7-12.9
agosto 1990-13.510.254.587.5
luglio 2002-12.6-0.138.7100.7
settembre 1998-12.427.410.6-1.8
settembre 1990-12.220.674.7119.9
febbraio 2009-10.246.742.1107.6
settembre 2001-10.0-18.3-0.760.8
gennaio 2008-10.0-29.8-6.78.9
agosto 1997-10.024.868.28.1
ottobre 2008-9.37.13.355.2
dicembre 2002-8.922.176.9113.4
giugno 2002-8.8-17.114.681.2
settembre 2002-8.78.758.0117.7
settembre 2008-8.2-1.8-10.036.8
febbraio 1994-7.8-8.154.1141.6
Media6.832.468.3
Mediana8.738.781.2
Fonte: Bloomberg
Esempio di lettura: nell’agosto 1998 l’SPI ha perso il 18,1% rispetto al mese precedente. Un anno dopo, l’SPI era superiore del 9,3% rispetto al livello di chiusura dell’agosto 1998.

Questa sobria affermazione non intende affatto minimizzare gli effetti e le conseguenze negative che l’epidemia di coronavirus ha avuto o avrà per noi esseri umani, per l’economia globale e per il mercato azionario. La Banca Migros rimane tuttavia fiduciosa che anche i mercati azionari digeriranno questa crisi e che gli investitori si concentreranno ancora una volta sullo sviluppo a lungo termine dell’economia globale e degli utili societari. A nostro giudizio, i mercati dovrebbero riprendersi dal crollo entro un periodo da dodici mesi.

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