Smart Beta – Warum die smarte Theorie in der Praxis scheitert

Es gibt unzählige ETF für Smart-Beta-Strategien. Sie alle versprechen die Quadratur des Kreises: die Chance auf eine überdurchschnittliche Rendite wie bei einem aktiv gemanagten Fonds, verbunden mit den minimalen Kosten einer passiven Indexanlage. Dieser in der Theorie überaus smarte Ansatz lässt sich aber nur schwer in die Praxis umsetzen.

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Die gnadenlose Mathematik der Anlageverluste

Börsenweisheiten verdeutlichen komplexe Zusammenhänge in einfachen Worten. Einige der besten Börsenzitate stammen von der US-Anlegerlegende Warren Buffett. Zu den Perlen seiner Börsenweisheiten zählt folgender Ratschlag: «Regel eins lautet: Verliere nie Geld. Regel zwei: Vergesse nie Regel Nummer eins.» Unglücklicherweise ist dies leichter gesagt, als an der Börse erlebt.

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Das Ende der Tiefzinsphase

Die Notenbanken haben die Zinsen in den langen Laufzeiten mit Staatsanleihenkäufen lange Zeit künstlich tief gehalten. Höhere Realzinsen sowie höhere Inflationserwartungen könnten dem Tiefzinsniveau bald ein Ende setzen.

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Wie nützlich sind Prognosen?

Vorhersagen haben einen grossen Makel: Ihre Treffsicherheit lässt häufig zu wünschen übrig. Seit dem Frühjahr 2017 verfasst die Migros Bank quartalsweise Prognosen zur Wirtschaft und zu den Finanzmärkten. Wie zutreffend waren unsere Szenarien bislang? – Eine Bilanz nach einem knappen Jahr.

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